Netflix Desiste da Aquisição da Warner Bros. Discovery Contra Oferta da Paramount Skydance
A Netflix anunciou oficialmente sua retirada dos planos de adquirir a Warner Bros. Discovery. Em um comunicado à imprensa datado de 27 de fevereiro de 2026, a empresa confirmou que não aumentará sua oferta para igualar a proposta da Paramount Skydance, classificando-a como uma “Proposta Superior” em comparação ao acordo anterior que a Warner Bros. Discovery havia estabelecido com a Netflix. Segundo os co-CEOs da Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters, o negócio deixou de ser “financeiramente atraente” sob as novas condições.
“A transação que negociamos teria gerado valor para os acionistas com um caminho claro para a aprovação regulatória”, declararam os CEOs em sua declaração. “No entanto, sempre fomos disciplinados, e ao preço exigido para igualar a mais recente oferta da Paramount Skydance, o negócio não é mais financeiramente atraente, então estamos recusando a proposta.”
Apesar de sua desistência, a Netflix elogiou a liderança da Warner Bros. Discovery, incluindo David Zaslav, Gunnar Wiedenfels, Bruce Campbell, Brad Singer, e o conselho da empresa, por um processo “justo e rigoroso”. A gigante do streaming enfatizou que a aquisição era vista como “algo bom de ter” se o preço fosse adequado, e não como “algo indispensável a qualquer preço”.
Para o futuro, a Netflix confirmou planos de investir cerca de $20 bilhões [aprox. R$ 106 bilhões] em filmes e séries para expandir seu catálogo de ofertas de streaming. A empresa também retomará seu programa de recompra de ações, sinalizando confiança em sua estratégia de crescimento orgânico e valor para os acionistas.
Os Interesses da Netflix na Warner Bros. Discovery
O acordo original que a Netflix e a Warner Bros. Discovery haviam negociado para a aquisição tinha um valor total de $72 bilhões [aprox. R$ 381,6 bilhões], com um componente de capital de $72 bilhões incluído no processo. No entanto, em vez de adquirir a totalidade da Warner Bros. Discovery, a Netflix priorizava seus estúdios de cinema e televisão, juntamente com as importantes propriedades intelectuais da HBO Max e HBO.
Curiosamente, o acordo inicial da Netflix não fazia menção aos vários estúdios de jogos que fazem parte da Warner Bros. Discovery. Ted Sarandos e Greg Peters haviam comentado em dezembro que as empresas de jogos não foram mencionadas por serem “relativamente menores” no panorama geral da transação. Apesar disso, os executivos expressaram entusiasmo em colaborar com a WB Games, reconhecendo que “definitivamente há uma oportunidade ali” para futuras sinergias.
O Papel dos Games na Avaliação do Negócio
Greg Peters, um dos co-CEOs, detalhou a perspectiva da Netflix sobre os ativos de jogos da WBD. Ele explicou que, na construção do modelo de avaliação do negócio, não foi atribuído valor financeiro direto aos estúdios de jogos, pois eles eram considerados marginais em comparação com o escopo total da aquisição. Peters, contudo, fez questão de ressaltar a qualidade do trabalho da WB Games, citando Hogwarts Legacy como um exemplo de sucesso notável.
Apesar de não terem sido contabilizados na modelagem financeira inicial da aquisição, a Netflix via um grande potencial em integrar essas propriedades ao seu próprio ecossistema de conteúdo. “Agora estamos super empolgados porque algumas dessas propriedades que eles construíram, Hogwarts Legacy é um ótimo exemplo disso, tiveram um desempenho excelente, e acreditamos que podemos incorporar isso ao que estamos oferecendo. Eles têm ótimos estúdios e pessoas talentosas trabalhando lá. Então, acreditamos que há definitivamente uma oportunidade ali. Mas, para ser claro, não construímos isso em nosso modelo de negócio inicial”, afirmou Peters.
A Oferta Competitiva da Paramount Skydance
Por sua vez, a Paramount Skydance apresentou uma proposta robusta, que incluiu o compromisso de cobrir a taxa de rescisão de $2,8 bilhões [aprox. R$ 14,84 bilhões] para liberar a Warner Bros. Discovery de seu acordo com a Netflix. O valor total da transação proposta pela Paramount Skydance é estimado em aproximadamente $111 bilhões [aprox. R$ 588,3 bilhões], com as ações da WBD sendo avaliadas em cerca de $31 [aprox. R$ 164,30] cada em dinheiro.
A grande diferença e atrativo da oferta da Paramount Skydance reside no fato de que ela abrange a totalidade da empresa Warner Bros. Discovery. Ao contrário da Netflix, que não tinha planos de adquirir as redes de TV a cabo lineares da WBD, a Paramount Skydance está interessada em uma aquisição completa, consolidando todos os ativos sob sua gestão. Essa abrangência total e o valor superior foram determinantes para a decisão da Warner Bros. Discovery, levando a Netflix a recuar da disputa.
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